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六大央行联手救市光伏行业迎寒冬暖流

2019-07-17 22:11:53来源:励志吧0次阅读

  近日市场传出一系列从宏观至行业的利好,给行业带来一丝暖意。

  1)海外流动性提高,六大央行联手救市,中国下调准备金率。

  2)中国提高电电价、可再生能源附加,并开始试用居民阶梯电价。

  3)美可再生能源1603计划收到延期申请。虽然行业在短期内仍难有实质性的转好,但基本面正在为终究的反转进行逐层铺垫。

  六大央行联手救市,中国下调准备金率:光伏电站投资对融资能力和资金本钱敏感度均高,我们认为此次六大央行的联手提供流动性,对增长及公司的财务与风险控制均是利好。首先开发商手中的电站可以更快的卖给投资者,转换为现金进行转动再投资,提高全部光伏产业链的资金流动性,有助于市场超预期增长;其次中国光伏全产业链企业的资金压力也将有所减缓。建议关注海外业务为主的行业龙头海通集团、综艺股分。

  可再生能源附加翻倍:该调剂计划年初已有媒体报道,也是达成2020年可再生能源计划目标的必定举措整体符合市场预期。我们依照12五草案中给出的中国用电量预测进行计算,2012年补贴金额将由170亿翻倍至340亿。考虑到目前风电、光伏等并及发电难题,发电量相对装机量的增长会存在时间滞后性,预计补贴基金在3年内仍有余量,且不排除在未来附加费仍有进一步上调的可能,因此未来中国风电、光伏等市场的超预期发展将有足够的资金支持。

  中国电价上调:我们认为中国的电价长时间受压,不但打击了发电企业的盈利能力和生产积极性,从长时间看也制约了可再生能源的发展。常规电价上涨的趋势难以改变,可再生能源的经济性会逐渐体现:从度电补贴逐年下落逐步过渡到平价上。

  風險提示:宏觀面歐元區的債務風險仍然存在。行業面光伏剛進入每一年一度的冬歇期;意大利光伏補貼見頂,市場下降同時仍存在政策進一步下調的可能;美國的反傾銷起訴仍在進行中,可能致使美國市場衰退、對中國組件的需求下滑;全產業鏈的多余局面仍在調整階段,盈利反彈空間小,裝備增量倍受打壓。

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