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钢铁:关注存货去化速度

2019-10-11 21:05:25来源:励志吧0次阅读

钢铁:关注存货去化速度 2014-04-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资策略:本周大盘继续下跌,上证综合指数周跌幅2.92%,其中钢铁板块跌幅 . 5%。4月上、中旬钢协数据反映重点企业及全国粗钢日产量均恢复至较高水平,反映钢厂盈利近期的恢复。但订单回升的驱动力更多来自需求的季节性变化及存货周期,而非宏观经济的好转,因此持续性有限。

在地产新开工负增长、固定资产投资增速下降的大环境下,真实需求环境不利,我们预计在旺季结束、备货周期完毕后,短期内钢厂订单回落,行业盈利及价格也将随之下降。但由于今年社会库存去化速度明显加快,存货周期下行空间有限,若经济不发生系统风险,不应对此轮行业利润下行过于悲观;.国内钢价:本周钢价继续下跌。由于市场心态持续谨慎,下游及贸易商均压制采购,市场出货情况仍不理想,价格弱势下调,跌幅较上周缩窄。短期内需求周期偏弱,存货周期下行,成本端矿石供应上升,三大因素将对钢价构成压力;.库存情况:本周上海市场螺纹钢库存 4. 万吨,较上周上升1.21万吨,热轧库存80. 7万吨,较上周下降1. 5万吨。从全国范围看,除中厚板外各品种库存均回落,Mysteel统计社会库存总量1670.91万吨,环比下降65.78万吨。同比来看,201 年同期社会库存量为202 万吨,201 年直到7月初社会库存去化才达到目前水平,今年去化速度较往年明显加快,这将制约此轮价格下跌的空间和时间;.国际钢价:本周国际钢价以上涨为主。美国钢价继续上涨,需求改善、中间库存偏低导致钢厂订单饱满,陆续有主导钢厂上调板材、长材价格,但市场担心后期进口资源冲击,维持谨慎乐观心态;欧洲市场不温不火,由于市场担心废钢价格下跌拖累钢价,买家采购谨慎,价格上涨动力不强;.原材料:本周矿价下跌。河北地区66%铁精粉现货价格为985元/吨,环比持平。天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为790元/吨,环比跌20元/吨。普氏指数(62%)报111美元/吨,周环比跌$5.25。

近期海外矿山招标数量明显增加,估计与新产能释放有关,供应增加叠加近期钢铁需求回落,矿价继续下行概率较大。

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