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金一文化九成收入靠金银加工 销售傍大款

2018-12-08 01:55:15来源:励志吧0次阅读

金一文化九成收入靠金银加工 销售傍大款 中国证监会网站日前预披露了北京金一文化发展股份有限公司(下称“金一文化”)首次公开发行股票招股说明书(申报稿,下称“招股书”)。金一文化此次拟发行4735万股,发行后总股本18935万股,拟于深交所上市。 不过,记者详读招股书发现,近年来该公司贵金属制品销售收入占公司总的销售收入约九成,而且销售对银行和邮政渠道构成依赖。业内人士表示,公司更像是一家贵金属加工企业,主要原材料黄金和白银近来市场价格波动较大,公司存在资产贬值的风险。而公司对销售渠道的依赖也是其IPO的一大隐忧。 贵金属存货价格波动风险 招股书显示,金一文化的经营范围为组织文化艺术交流活动(演出除外);技术推广;销售金银制品、珠宝、钟表、邮品、钱币(退出流通领域的)、纪念品。最近三年,公司的纯金制品和纯银制品销售收入分别占公司销售收入的88.67%、85.23%和90.8%。有业内人士指出,金一文化虽从名称来看属于文化创意产业,实际却是一家贵金属加工企业。 资料显示,2009年度、2010年度和2011年度金一文化主营业务成本中黄金和白银原材料成本总和分别为7.47亿元、16.17亿元和19.33亿元,占主营业务成本比例分别为86.95%、81.97%和85.76%。 而这三年来,该公司的存货余额不断增加。2009年末、2010年末和2011年末存货账面价值分别为2亿元、5.07亿元和5.35亿元,占总资产的比例分别为53.74%、61.35%和51.77%。其中,存货中金料、纯金制品及半成品和银料、纯银制品及半成品的账面价值分别占当年存货余额的84.42%、93.12%和88.67%。最近三年年末,公司分别对存货计提了265.5万元、269.08万元和269.08万元跌价准备。 不过,近年来黄金、白银等贵金属市场价格波动较大。业内人士指出,考虑到该公司黄金和白银相关存货余额占总资产比重较大,若黄金和白银等原材料采购价格持续大幅波动,将可能使得金一文化面临大量存货跌价的风险。 “寄生”银行和邮政渠道 对于银行和邮政等渠道的依赖,或许是金一文化的又一“隐忧”。 招股书显示,近三年公司通过银行渠道的销售收入占总收入的比重分别为45.34%、61.34%、54.36%;通过邮政渠道的销售收入占总收入的比重分别为11.39%、11.98%、10.49%;这两个渠道的合计销售占比依次为56.73%、73.32%、64.85%。 另外,最近三年,金一文化对前五大客户的销售收入占公司营业收入的比例分别为70.48%、72.09%和64.69%,客户集中度相对较高。在金一文化前五大客户中,中国银行(601988)、交通银行(601328)等成为公司最主要的客户。 值得注意的是,金一文化此次募集资金拟投入的7个项目中,有5个为银行和邮政渠道的建设和发展,投资额占比83.53%。金一文化在招股书中指出,目前银邮渠道构成了公司营销体系中最为重要的组成部分,公司对银邮渠道存在一定的依赖性。 金一文化坦陈,如果与各商业银行和集邮公司在销售价格、款项支付、市场布局等方面产生分歧,或公司主要客户的业务模式发生变化以及关键客户流失,将在一定程度上影响公司的经营业绩。 管道浮筒厂家
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