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用益信托型阳光私募周评(04.18

2019-12-04 13:27:52来源:励志吧0次阅读

一、一周阳光动态

1、拆分分红效果不显 私募持续营销难

事件:数据显示,今年以来多只产品宣布分红和拆分。截至4月15日,今年以来已经有“中融-慧安2号”、“中融-慧安3号”、“中融-宏石1号”宣布拆分,平均单位份额分别拆分至1.0541份、1.0549份、 1.1838份。而“山东信托-金瀛1号”和“高特佳添富”宣布分红,每份信托单位分别派发0.2元、39.51元。

点评:近期分红、拆分背后都隐含持续营销意图。今年市场不好,有些客户赎回意愿增强,而通过分红的方式能给想赎回的客户一个“缓冲”。分红可以让持有人不去赎回,因为分红后投资者收益兑现就不会因赚钱而选择赎回。进行拆分则可以降低净值,目前投资者并不成熟,更多喜欢便宜产品,进行拆分更吸引新资金入场。但即使很多私募进行了分红和拆分其效果不明显,不少客户还是更喜欢新产品而不愿意购买老产品,这些都导致私募持续营销难。

2、逾六成阳光私募愿试水股指期货

事件:4月16日,国内上市满一周年,信托公司、阳光私募即将获准进入股指市场。调查显示,政策相关细则出台后,25.64%阳光私募最快1月内试水股指期货38.46%的阳光私募计划在6个月内参与。另外,有35.90%的阳光私募表示暂时不参与。

点评: 阳光私募被获准进入股指期货市场后,由数据显示有64.1%的阳光私募表示将在半年内参与交易。很多公司在参与股指期货方面做了很多准备,包括人才储备,各种配套服务设施等。有的公司甚至为了更好的进行期指交易在过去的一年做了很多股指期货的模拟对冲,最后进行实盘的对冲。尽管有部分私募表示目前仍然没有参与股指期货的意愿,但对于信托产品参与股指期货政策的出台对行业的利好,众私募无一否认。政策的出台,可能导致私募行业两极化发展。信托参与股指期货的政策放行,对行业来说是革命性的变化,意味着中国阳光私募对冲时代来临。

二、4公司各只发行1只产品 结构化成立占比近5成

据用益信托工作室不完全统计,信托公司在本周发行了4个证券投资类的信托产品。分别是由联华信托发行的聚益3号证券投资集合资金信托计划;陕西国投发行的上善御富3 期证券投资集合资金信托计划;华宝信托发行的华锋证券投资集合资金信托计划;华融信托发行的金牡丹 融升系列 玖阳一号集合资金信托计划。

另外,本周有10个证券投资类的信托产品成立。本周成立的10个信托产品分别是由中融信托发行的增强28号(北京瑞加林)结构化证券投资集合资金信托计划;外贸信托发行的尊嘉ALPHA证券投资有限合伙企业集合资金信托计划、中宝1号(汇富103号)结构化证券投资集合资金信托计划;华宝信托发行的华谦一期证券投资资金信托计划;中信信托发行的稳健分层型证券投资集合资金信托计划 1105 期、广华金鹏 1期证券投资集合资金信托计划;联华信托发行的朱雀19期证券投资集合资金信托计划;北京信托发行的银驰9号证券投资资金信托计划;山东信托托发行的联合星辰证券投资集合资金信托计划;陕西国投发行的笑看风云一号证券投资集合资金信托计划。

表1:本周阳光私募信托产品发行和成立具体情况

三、近期私募发行偏少,成立缓慢上升

为把握好私募信托产品的发行和成立趋势,我们对近五周的发行和成立情况进行统计并进行比较。由下图1可知,本周私募信托产品的发行数量为4,发行数量较少,由近5周的发行数据可知近3周私募发行数量都偏少,可能由于4月一些关于私募的政策还没有最后确定,故信托公司及私募公司都放慢了发行的脚步。并且部分产品信息披露不及时。所以发行处于震荡下降。成立数量在本周为10个。较上周稍有增加,从图中可以看出近3周产品成立数量呈上升趋势,成立数量缓慢增加。主要是由于产品的推介期长短不一、近期私募产品的发行情况不好,一些推介期较长的产品成立时则成立呈上升趋势。综合而言,阳光私募产品近期发行数量偏少、成立数量缓慢增加。

图1:阳光私募产品近五周发行和成立数量情况对比图

备注:图中每周的产品成立和发行数量都以最近统计到的数据进行更新。

四、信托型阳光私募业绩排行情况

截至本周私募产品结构化占31.8%

据公开不完全统计,以2009年1月1日为数据统计的起点,截至2011年4月17日信托公司推出的证券投资类信托产品共有984个(不包含期间已清算、终止的产品),其中非结构化产品有671个,结构化产品有313个。构成情况与上周相差不大,主要是本周发行产品数量较少。由于发行的产品大部分是非结构化的,所以结构化产品占比稍有降低。构成情况如图2所示。

图2:截至本周私募产品构成情况

非结构化私募收益净值前20位排名情况

股市回暖,净值整体上涨

在671个非结构化产品中,批露的最新累计的单位净值排在前20位的如表2所示,中信信托推出的精熙证券投资计划以单位净值2.6508元列居第一;中融信托推出的混沌2号以单位净值1.9566元位于第二;中原信托推出的六禾光辉岁月1期以单位净值1.9227元列居第三。山东信托推出的泽熙瑞金1号以单位净值 1.8610元列居第四。最新的3月份前四位的绝对收益率分别为165.08%、95.66%、92.27%、86.10%。

本周排名前20的绝对收益整体较上周有所上升,收益的绝对增加对追求绝对收益的阳光私募来说是利好消息,这样可以吸引顾客投资。近期股市震荡,产品的绝对收益也处于震荡,但暂时的净值下跌不能直接否认投资经理的投资能力,应当给予基金经理一定的信任与时间。随着股市的逐渐好转相信近期信托产品净值也将上涨。较上周排名相比,前5位单位净值排名与上周相比变化不大,中融信托推出的混沌2号以单位净值 1.9566元列居第二,净值较上周上升排名保持不变。本周的净值收益率整体较上周有所增加。从20位排名可以看出,本周部分信托公司产品净值没有按时批露,故在前20的后几个产品净值相对较低。平安信托的淡水泉成长三期与四期本周排在前10,其净值维持比较好的趋势持续增加。这是很好的现象,希望之后私募产品的业绩能够继续持续增加。

表2:非结构化阳光私募产品最新单位净值前20位排名

备注:成立时间于2009年以后的非结构化私募信托产品排名。

结构化私募收益净值前20位排名情况

净值整体上涨、抓行情是关键

在313个结构化产品中,最新单位净值排在前20位的如表3所示,中海信托推出的浦江之星6号以单位净值2.1420元列居第一;外贸信托推出的聚益3期结构化证券投资集合资金信托计划以1.6896元位居第二;外贸信托推出的聚益1期结构化证券投资集合资金信托计划以1.6771元位居第三;中融信托推出的能量1号以单位净值1.6526位居第四。前三甲的绝对收益率分别为114.20%、68.96%、67.71%。

本周结构化产品排列前5名有一定的变化,主要是聚益投资的汤小生所负责的聚益1期和三期净值增加,分别排名于第二和第三。而能量1号虽然较上周净值增加,排名第四。总体排名情况本周收益净值整体较上周净值稍有所增加,但有部分产品净值则减少。这与投资经理本周所选择股票所属类型相关。若股票抓住市场行情则会出现净值上涨的行情,而如果没抓住或者错过了,则其净值会下跌。

结构化产品排名前20位中由外贸信托推出的产品本周有8个,中海信托本周有4个产品排于前20。从发行公司来看,外贸信托发行的结构化产品在所有信托公司中表现不错,特别是聚益1期、2期、3期都位于前20 。总体排名情况本周收益净值有不同程度的增加,但也有部分产品净值稍有减少。这可能与大环境有关,股市回暖则私募产品的净值整体向好。

表3:结构化阳光私募产品最新单位净值前20位排名

免责申明

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