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金融:看好信托板块表现 荐4股

2019-10-09 16:17:58来源:励志吧0次阅读

金融:看好信托板块表现 荐4股 2017-0 -17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点板块行情表现:2月份非银金融板块小幅上涨0.59%,跑输大盘2.02个百分点。二级子行业中,证券及多元金融板块走势较好,分别上涨1.5 %、 .7 %,保险下跌1.78%。

行业数据:1、证券行业2月利润增速大于营收增速,共计实现营业收入100.16亿元,环比1月增加5.9%;净利润为 9.72亿元,环比增加26%,扭转1月及2016年12月连续2个月下跌的趋缓。2、保险行业1月保费收入与支出同比快速增长。保费收入855 亿元,同比增长 4.1%(前值27.5%);赔付支出共计1277亿元,同比增长26.1%(前值21.2%)。

行业估值:截至2月末,券商PB中值为为2.45X,较前值维持不变;保险板块市净率1.98X,较前值2.05X微幅下降;多元金融PE从上月末 .7X上涨到 6.2X。

行业观点:

当前券商板块的风险收益比相对较高,一是价格具有安全垫,板块估值一直处于底部;二是业绩进入改善通道,随着保证金规模上升、IPO放行加速、质押业务规模的提升,券商环比业绩有望回升。同时,政策边际改善的预期也在加强。建议关注方正证券、国金证券、以及次新股。

保险目前行业政策环境仍然以监管、规范为主。万能险限制以后,新增交费规模同比大幅下滑50%以上,中小保险公司现金流压力及偿付能力将造成较大影响;大型保险公司近一两年主推保险产品结构已经发生改变,目前的竞争优势比较明显。建议关注中国平安、中国人寿。

多元金融板块建议积极关注信托标的,我们强调,政策利好下2017年信托行业将进入新的快速增长期,增量主要来非标业务自银行、券商等其他渠道的挤出,信托牌照的价值更加凸显,建议关注安信信托、爱建集团以及经纬纺机。

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