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2020-02-14 15:15:14来源:励志吧0次阅读

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重组成功与否均连续跌停 暴跌之下小心复牌股

自6月15日创下5176.79点新高以后,A股出现连续调整行情,昨天上证指数又再度暴跌182点。而随着市场赚钱效应的下降,此前“通过并购重组、公告复牌博涨停”这样一种喜闻乐见的好事,也成为了下跌市里的新杀手。最近,包括“神车”在内的多家重组上市公司均在复牌后遭到疯狂抛售,股价出现连续下跌。

市场人士认为,无论重组成功与否均复牌后下跌,与近日市场正处于动荡下跌市道中,部份机构不看好后市不无关系。投资者在调整市道中不宜再玩“博复牌”游戏,慎防被套。

广州杨欣

股市调剂系列之复牌篇

继本周三终结六连跌收阳以后,昨天中国中车再度重挫,截至收盘下跌8.6%,报20.52元,再创复牌以来新低。

6月8日复牌以来,中国中车大玩心跳游戏,首日先是“1字涨停”,第二天则从涨停价掉头俯冲,以后便是一路暴跌。截至昨日,中车在复牌后的7个交易日内已累计下跌26%。

在此之前,权威中金公司曾经认为,中国南车与中国北车正式合并成立中国中车,综合斟酌公司发展前景、估值水平及资本市场情况,在最为乐观的假定下,保持公司“推荐”评级,对应A股未来个月目标价35元,对应H股未来个月目标价为18港元。

但是,随着大盘逐渐进入中期调整行情,神车再也无力承担市场寄与的热切期望。

复牌日碰上跳水日

而在中国中车的影响下,多只复牌个股也出现了下跌行情。其中,停牌两个星期的全信股份16日晚间公告称,公司原拟筹划收购公司参股公司上海赛治信息技术有限公司部分股权,但公司与标的公司部份股东就此次收购事项进行了多次协商,经多方反复论证,本次收购事项时机还没有完全成熟,为维护全体股东利益,经审慎斟酌,公司决定终止筹划本次收购事项,公司股票于6月17日开市起复牌。

毫无疑问,终止收购资产的消息对全信股分股价造成不小的打击,公司股票17日开盘即封跌停,且一直持续到收盘也未能打开,尾盘还有4.9万手股票未成交。

昨天,上证指数未延续本周三的反弹走势,再度暴跌182点。而全信股分也顺势继续跌停。

而此前,全信股份上市以来的二级市场表现可谓是风光无穷。公司于4月22日在创业板上市交易,上市数量为2025万股,上市首日因股价大涨44%而遭秒停,以后连续收出了24个涨停板,股价曾一路上涨至最高价208.99元,较其发行价.91元上涨了15倍。

有市场人士认为,全信股份重组失败并不是稀罕事,引发股价复牌后跌停的,除了重组因素以外,与近日市场正处于动荡下跌市道中不无关系。

近期多家公司复牌后跌停

实际上,近期出现复牌后连续跌停的个股还不止全信股份一家。其中,5月8日,*ST申科发布公告,确认用时一年多、已通过证监会审核的海润影视借壳*ST申科(原名:申科股份)重大资产重组终止。据了解,去年1月,申科股分申请停牌筹划重大资产重组,当年6月宣布民营影视公司海润影视将作价25.22亿元借壳上市,随后该股连续拉出11个涨停。经过一波三折后,去年月双方重组终究获证监会有条件审核通过。重组进入最后关头却遭受滑铁卢。临门一脚的失利,使得该股股价在复牌后一字跌停。

2月24日晚,威华股分宣布终止重组回归主业,25日复牌无悬念1字跌停。另外,还有三五互联收购游戏公司,新宙邦收购精细化工资产,和更早些时候公告重组成功的天壕节能、天银机电、三六五,复牌后均表现不佳。即便是进军游戏、O2O这些热门行当也不灵,三五互联和三六五都是复牌后连续吃了两个跌停板。

风险提示

并购标的估值存分歧

有市场人士预计,随着大盘进入调剂,未来复牌后下跌的个股很可能会愈来愈多。而除市场进入调剂市道这个系统性因素之外,还有行业分析师认为,部份公司并购标的的估值偏高,也是近期部份公司复牌后反而遭市场抛弃的缘由之一。

随着指数的高处不胜寒,从近期公开的研报来看,虽然行业研究员对自己目标公司的并购方案“点赞”占多数,但说到市场的整体状况时,挂在嘴边最多的又是“估值偏高”,“标的吸引力不够”,这从侧面体现出市场的确存在分歧。

有分析师表示:“从比例上看,很多并购项目还是静态估值相对偏高。”部份分析师出现了对项目未来盈利预测的不信任。

利亚德1月4日宣布重组成功,5日复牌就大跌。利亚德此次收购的两家演艺装备类公司PE大约为倍,东软载波收购的上海海尔PE约18倍,三五互联收购道熙科技PE约11.8倍,新宙邦收购海斯福化工PE约.2倍(2014年)。

有市场人士认为,这些行业10几倍PE的收购价,要放在过去并不算高,但市场风格处于避险目的向低估值蓝筹转换后,投资者的心态不一样了。

操作策略

复牌走势和大盘息息相关

“之前买的两个复牌股都是复牌后连续涨停的,可是上个月买了2只股票多遇到停牌,停牌后复牌股不涨反跌,运气真不好,现在开始买的股票赚钱就跑。”散户投资者孙某表示。

大部分分析人士认为,停牌个股在停牌期间看似躲过了大盘下跌的系统性风险,但实际上只是将股价的下跌进程延后,复牌后若无实质利好传出,股价风险便有一个集中释放的过程。另外,对停牌前已收获较大涨幅的个股,若行情处于牛市,很多机构都会迅速拉高再出货;但若行情不好,机构会尽快出货免被套。因此复牌股的狂跌一定程度上也代表机构对后市的态度。

中信证券分析人士陈慕林表示,由于近年来价值投资思路流行,所以,愈来愈多的投资者在买入股票时,其实不看重指数运行的趋势。但殊不知,再优质股票,再利好的重大消息,也抗不住大盘的趋势。因此,在实际操作中,要防范手中股票复牌带来的投资风险,关键条件之一就是要研判大盘指数的运行位置。如果大盘仍有调剂空间,那末,一旦复牌,复牌后的大跌几近是注定的。但如果指数下跌空间有限,复牌后只是小幅调剂。故在投资股票时,依然需要对大盘趋势作一个仔细的分析,以防范突然复牌所带来的风险。

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